В реалиях современного делового оборота, покупка или продажа готового бизнеса стала уже совершенно обыденной ситуацией. Однако при реализации бизнеса, стороны продавца и покупателя обычно сталкиваются с вопросом его финансовой оценки.

Подходов к оценке стоимости на сегодняшний день существует огромное множество. 

Прибегнуть к услугам специализированных экспертных организаций, это лишь один из методов, который обычно используется.  

Когда в портфеле реализуемого бизнеса присутствует большое количество, как материальных, так и нематериальных активов, его оценка будет складываться из их совокупности. 

Стоимость нематериальных активов бизнеса, таких, как, например, аренда – наработанное, узнаваемое место, где располагается бизнес, франшиза, лицензия, бренд, пакет контрагентов, с которыми работал продавец, клиентская база и т.п. оцениваются не менее, а зачастую даже в разы дороже, чем чистые материальные активы, такие как недвижимое или движимое имущество в составе реализуемого объекта. 

Юристам, безусловно, не приходится участвовать в оценке напрямую, но при структурировании сделки, подготовке пакета договоров и документов по купле-продаже или судебной защите бизнеса, я сталкивалась в основном с двумя подходами, которыми руководствуются продавцы бизнеса, это: доходный и сравнительный. 

При использовании первого подхода, бизнес оценивают, основываясь на доходах, которые он приносит. В данном случае, учитывается лист контрагентов, с которыми заключены соответствующие договоры, готовая клиентская база, на которую ориентирован бизнес, положение компании на рынке, маркетинговые приемы, престиж. Иными словами, влияние оказывает Гудвилл (от англ. “goodwill”) – условная стоимость деловых связей и репутации компании, благодаря которым, именно этот бизнес обладает конкурентным преимуществом. 

Сравнительный подход оценивает эксклюзивность деятельности, которой занимался продавец, то есть, анализируетаналоги  компании на рынке, их количество и востребованность продаваемого бизнеса, в сравнении с аналогами.

Зачастую, одними из наиболее догоростоящих нематериальных активов,продавцы оценивают наличие лицензии и использование франшизы. 

В практике, часто сталкивалась с тем, что цена компании основывалась исключительно на готовой структуре бизнеса, выстроенной на Exclusive License(исключительной лицензии). Если компании предоставляется право использовать лицензию, а лицензиар лишается права выдачи лицензий иным лицам, это в разы увеличивает ее рыночную стоимость.

Увеличивают ее стоимость также заключенные договоры коммерческой концессии с ограничением для изначального правообладателя. Когда ограничения территориальные, т.е. правообладатель лишается правапредоставлять другим лицам, кроме этой компании, аналогичные комплексы исключительных прав на территории ее местонахождения или эти ограничения - конкурентные, т.е. правообладатель обязуется не вступать в конкуренцию с компанией и должен воздержаться от собственной аналогичной деятельности на определенной территории, это не может не влиять на стоимость самого бизнеса, так как нивелирует количество его аналогов и увеличивает эксклюзивность.

Подводя итог, можно сделать вывод о том, что подходов к оценке бизнеса при его продаже существует огромное множество, но если в бизнесе отсутствуют объекты, исходя из законодательства, подлежащие обязательной оценке, определять стоимость реализуемого бизнеса у оценщиков или делать это самостоятельно, используя определенные методы, относится к bona fides (лат.) “доброй воле” сторон. 

С уважением к Вам и вашему бизнесу, 

Адвокат Юлия Синицина